В конце 1146 г., будучи тяжело болен, Игорь Ольгович обратился к Изяславу Мстиславичу с просьбой разрешить принятие монашеского пострига. Киевский князь дал на это согласие и освободил Игоря Ольговича из темницы. Бывший узник, который не мог ни есть, ни пить, ни двигаться, был принесён в келью. Через восемь дней его самочувствие улучшилось, и 5 января 1147 г. Переяславский епископ Евфимий совершил иноческий постриг Игоря Ольговича. По-прежнему не доверяя Игорю Ольговичу, князь Изяслав перевёл его в свой родовой монастырь во имя великомученика Феодора Стратилата в центре Киева, где игумен совершил постриг Игоря Ольговича в схиму (Михаил Николаевич Бережков установил, что в монашестве Игорь Ольгович имел имя Гавриил, в схиме – Игнатий). В монастыре к схимнику были приставлены сторожа. Рассказ о гибели Игоря Ольговича в Ипатьевской и Лаврентьевской летописях восходит к киевскому летописанию, задачами которого в данном случае являются возложение вины за убийство князя на киевлян и оправдание Изяслава Мстиславича. 19 сентября 1147 г. у Софийского собора в Киеве собралось вече, на котором была решена судьба Игоря Ольговича. В присутствии киевского наместника князя Владимира Мстиславича, митрополита Климента Смолятича и киевского тысяцкого посол Изяслава Мстиславича, находившегося в очередном походе против Святослава Ольговича, передал сообщение об измене черниговских князей Владимира и Изяслава Давидовичей и Святослава Всеволодовича, тайно целовавших крест Святославу Ольговичу и намеревавшихся умертвить или захватить в плен правителя Киева. В ответ киевляне заявили о готовности поддержать Изяслава Мстиславича и отправиться в поход на Чернигов. Перед этим было решено убить Игоря Ольговича, поскольку он «ворог князя нашего и нашь» (Полное собрание русских летописей, том 1). Несмотря на то что митрополит Климент, как и Владимир Мстиславич и тысяцкие, «много возбраняше», напоминая, что убийство противоречит воле князя Изяслава, киевляне не хотели отступать от своего намерения. Горожане во время обедни ворвались в стоявший недалеко от Софийского собора Феодоровский монастырь и схватили находившегося в храме Игоря Ольговича, сорвав с него монашеское облачение. В воротах толпу остановил князь Владимир Мстиславич, которому удалось укрыть Игоря Ольговича плащом и увести на двор своей матери. Однако толпа выломала ворота, и, несмотря на попытку князя Владимира и его боярина Михаля с риском для жизни защитить Игоря Ольговича, князь-схимник был схвачен и жестоко избит. Затем ещё живого князя за ноги поволокли через Бабин торжок на «княжь двор», где убили. У Десятинной церкви убийцы положили тело страстотерпца на повозку, отвезли на Подол и бросили на торговой площади. Согласно Ипатьевской летописи, к выставленному на поругание телу князя-схимника приходили благочестивые киевляне и «взимаху от крове его и от покрова, сущаго на нем, на теле его, на спасение себе и на исцеление, и покрывахуть наготу телесе его своими одежами». По повелению тысяцкого Лазаря тело Игоря Ольговича было перенесено в церковь архангела Михаила («новгородскую божницу», храм новгородских купцов), где, согласно черниговскому летописцу, «на ту ночь Бог прояви над ним знамение велико: зажгошась свече вси над ним в церкви тои» (Полное собрание русских летописей, том 2).