Последним оплотом христиан на Святой земле оставался порт Тир, и Конрад Монферратский смог организовать его успешную оборону, которая продолжалась с ноября 1187 г. по 1 января 1188 г. и закончилась отступлением Салах-ад-Дина. Впоследствии Тир стал опорной базой третьего Крестового похода (1189–1192 гг.); в нём участвовали западноевропейские государи император Фридрих I Барбаросса, французский король Людовик VII, английский король Ричард I Львиное Сердце. Христианам удалось отвоевать некоторые важные стратегические пункты. Конрад Монферратский был среди осаждавших Акру (Сен-Жан-д’Акр, ныне Акко, Израиль) и сыграл важную роль в переговорах с мусульманским гарнизоном о передаче города христианам (12 июля 1191 г.). Возникло новое королевство, так называемое Второе Иерусалимское королевство со столицей в Акре. Когда иерусалимский король Ги де Лузиньян был освобождён из мусульманского плена (1188 г.), Конрад Монферратский отказался признать его королём. После смерти в 1190 г. королевы Сибиллы Иерусалимской, жены Ги де Лузиньяна, он открыто предъявил свои претензии на королевский престол Иерусалимского государства, женившись на Изабелле, сводной сестре Сибиллы и её наследнице. Для этого при поддержке её матери Марии Комнины и знатных баронов он добился развода Изабеллы с мужем Онфруа IV де Тороном; в «Краткой истории завоевания и разграбления Святой Земли» («Brevis Historia Occupationis et Amissionis Terrae Sanctae») отмечалось: «Только в одном его (Конрада Монферратского) можно было упрекнуть: что он соблазнил чужую жену, увёз её от мужа и женился на ней сам». Кандидатуру Конрада Монферратского поддержал его двоюродный племянник, французский король Филипп II Август (1180–1223 гг.), в то время как кандидатуру Ги де Лузиньяна отстаивал английский король Ричард I Львиное Сердце. Согласно достигнутому компромиссу, корона осталась у Ги де Лузиньяна, но после его смерти должна была перейти Конраду Монферратскому и Изабелле. При этом Конрад Монферратский сохранял власть над Тиром. После отъезда короля Филиппа II Августа во Францию Конрад Монферратский пытался вести сепаратные переговоры с Салах-ад-Дином. Недовольный его действиями Ричард I Львиное Сердце вынес на голосование баронов вопрос о кандидатуре иерусалимского короля. 13 апреля 1192 г. бароны провозгласили королём Конрада Монферратского, однако он спустя две недели (28 апреля) был убит ассасинами в Тире. По распространившимся по Западной Европе слухам, заказчиком убийства Конрада Монферратского был Ричард I Львиное Сердце (в 1192 г. в Вене по приказу герцога Леопольда V Австрийского возвращавшийся со Святой земли английский король был схвачен и заключён в замок Дюрнштайн; освобождён под давлением папы Римского Целестина III и императора Генриха VI в 1194 г., после выплаты 50 тыс. марок). Назывались и другие предполагаемые заказчики убийства Конрада Монферратского: Салах-ад-Дин, Ги де Лузиньян, Генрих Шампанский (король Иерусалима в 1192–1197 гг.), женившийся на вдове Конрада Монферратского, но причастность их к убийству доказать не удалось. Родившаяся уже после смерти Конрада Монферратского дочь Мария унаследовала Иерусалимское королевство (1205–1212 гг.; до 1210 г. правила вместе с регентом Жаном Ибелином, в 1210–1212 гг. – вместе с мужем Иоанном Бриеннием).