Елецкую икону, спасённую от нашествия Темир-Аксака, связывают с чудом от Владимирской иконы Божьей Матери, принесённой 26 августа 1395 г. по просьбе великого князя Василия Дмитриевича (1371–1425 гг.) для всенародного моления из Владимира в Москву. Согласно преданию, во сне Темир-Аксаку явилась Пресвятая Богородица, и он повернул войска вспять. Иконография Елецкой иконы близка к Владимирской иконе Божьей Матери, ставшей прототипом многих русских изводов типа «Умиление». В гравированных и иконописных сводах икон Божьей Матери Пресвятая Богородица представлена с Младенцем Христом на правой руке, левая – в молитвенном жесте. Христос, приникнув к щеке Богоматери, обнимает Её левой ручкой (скрыта). Он облачён в хитон, обе ножки обнажены от колен. В отличие от литографического изображения ножки Богомладенца не перекрещиваются (левая за правой), правая рука расположена на уровне груди, а не выше. Елецкая икона изображена: в ряду произвольно расположенных 130 явленных икон Божьей Матери на гравюре второй половины XVIII в. (Российская национальная библиотека); в минейном порядке на иконе «Распятие и Страсти Господни» со 142 чудотворными образами Божьей Матери (конец XVIII – начало XIX вв.) из Богоявленского придела Богоявленского собора в Москве; на четырёхлистовой гравюре «Изображение 160 икон Богородицы» с иконой «Неопалимая Купина» в центре (до 1847 г., предположительно гравёра Егора Никитича Долгова; под 11 января изображена Елецкая икона, под 5 февраля – Елецкая Черниговская) и на иконе «Неопалимая Купина» со 156 образами Богородицы (конец XVIII – начало XIX вв. (?), частное собрание). В церкви пророка Илии во втором Обыденском пер. в Москве находится больших размеров икона второй половины XVIII в. в бисерном окладе, изготовленном, как полагают исследователи, елецкими мастерицами (мастерская елецкого монастыря в честь иконы Божьей Матери «Знамение»?). К особенностям извода исследователи относят изображение ангелов, венчающих Богородицу короной. В елецком соборе Вознесения Господня в киот у правого клироса помещена икона, написанная по литографии конца XIX в., её иконография имеет отличия по сравнению с более ранней иконографией, представленной на гравюрах и иконах свода чудотворных икон Божьей Матери. Появление в Ельце начиная со второй половины XIX в. посвящёний Елецкой иконе храмов и престолов связано, по мнению исследователей, с прославлением Елецкой Аргамаченской иконы Божьей Матери, написанной в 1735 г.